Netflix dio un paso firme en su intención de adquirir Warner Bros. Discovery al presentar una nueva oferta íntegramente en efectivo, la cual obtuvo el respaldo unánime de la junta directiva del conglomerado audiovisual.
La propuesta, valorada en 82,700 millones de dólares, apunta a reforzar la posición de Netflix como líder indiscutible del sector del entretenimiento, incorporando a su portafolio algunas de las franquicias más influyentes del mundo, entre ellas Harry Potter, Game of Thrones y el universo DC.
Esta iniciativa se produce en un contexto de fuerte competencia, ya que Paramount Global también había mostrado interés en adquirir Warner Bros. Sin embargo, la oferta revisada de Netflix fue considerada superior por los directivos del estudio, al garantizar mayor estabilidad financiera y liquidez inmediata para los accionistas.
Una propuesta que marca diferencia
De acuerdo con documentos regulatorios, Netflix ofrece 27.75 dólares por acción en efectivo por los principales activos de Warner Bros., incluyendo sus estudios cinematográficos y televisivos, su amplio catálogo histórico y la plataforma HBO Max.
A diferencia del planteamiento inicial que contemplaba una combinación de efectivo y acciones esta versión apuesta por un pago totalmente en efectivo, reduciendo así la exposición al riesgo para los inversionistas.
El anuncio tuvo reacciones moderadas en los mercados: las acciones de Netflix registraron una leve subida antes de la apertura bursátil, mientras que las de Paramount mostraron un ligero retroceso. Los títulos de Warner Bros. se mantuvieron estables, reflejando la cautela ante una negociación de gran escala.
Paramount pierde terreno
La propuesta de Netflix deja a Paramount en clara desventaja. Aunque su oferta alcanzaba los 30 dólares por acción, la junta de Warner Bros. la descartó al considerar que implicaba mayores riesgos financieros, especialmente por el alto nivel de endeudamiento y la fragilidad económica del grupo.
Asimismo, los directivos valoraron que una fusión con Netflix permitiría a los accionistas conservar participación en Discovery Global, una escisión que agruparía activos como CNN, TNT Sports y Discovery+, con potencial de generar valor adicional a futuro.
Solidez financiera como factor clave
Otro elemento determinante ha sido la fortaleza económica de Netflix. Aunque la operación resultaría en una deuda aproximada de 85,000 millones de dólares, este nivel sigue siendo menor al que implicaría una alianza con Paramount.
Además, Netflix mantiene una calificación crediticia de grado de inversión, mientras que Paramount opera con bonos catalogados como de alto riesgo. Esta diferencia fue clave para que Warner Bros. considere la propuesta de Netflix como la opción más segura a largo plazo, pese a que las acciones del gigante del streaming han caído alrededor de un 15 % desde que se anunció el acuerdo preliminar en diciembre.
Un giro que puede redefinir la industria
Más allá del aspecto financiero, la eventual fusión tendría un impacto estructural en el mercado del entretenimiento. Netflix no solo ampliaría de forma significativa su biblioteca de contenidos y franquicias, sino que fortalecería su posición frente a competidores como Disney+, Amazon Prime Video y Apple TV+.
De concretarse, la operación se convertiría en uno de los movimientos corporativos más relevantes en la historia del streaming, marcando una nueva etapa en la que el tamaño, el contenido estratégico y la estabilidad financiera serán claves para competir y sobrevivir en un mercado cada vez más exigente.
