Por Bartolo García
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), a través de sus departamentos de Programación Monetaria y Estudios Económicos y de Regulación y Estabilidad Financiera, ha presentado un informe sobre las medidas de política monetaria y financiera adoptadas durante el 2024, destacando su impacto en la liquidez, las tasas de interés y el sistema financiero.
Impacto de la flexibilización monetaria
En 2023, el BCRD inició un programa de flexibilización monetaria tras lograr que la inflación se situara dentro del rango meta de 4 % ± 1.0 %. Durante los primeros meses de 2024, el contexto de tensiones geopolíticas, condiciones financieras internacionales restrictivas e incertidumbre asociada a ciclos electorales llevaron a una pausa en la reducción de la tasa de política monetaria (TPM). Sin embargo, a partir de agosto, la moderación del crédito privado y las menores tasas de interés en economías avanzadas permitieron retomar los recortes de la TPM, acumulando una reducción de 275 puntos básicos desde mayo de 2023.
Medidas adicionales para incrementar la liquidez
Entre las acciones implementadas, destacan:
- Ampliación de las facilidades de reportos hasta un plazo de 28 días.
- Eliminación de provisiones para operaciones interbancarias con títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda.
- Redención de títulos del BCRD por RD$140 mil millones en el último trimestre del año.
Estas medidas resultaron en una reducción de la deuda del Banco Central como porcentaje del PIB, pasando de 14.1 % en 2023 a 11.9 % en 2024.
Además, la Junta Monetaria aprobó la liberación de recursos del encaje legal por RD$35,355 millones para préstamos destinados a viviendas de bajo costo y a MIPYMES. Estas iniciativas facilitaron RD$175 mil millones de recursos líquidos para el sistema financiero.
Comportamiento del crédito y estabilidad del sistema financiero
El crédito al sector privado creció 13.4 % durante 2024, con un aumento del 10.4 % en moneda nacional, equivalente a RD$170 mil millones. Los sectores más dinámicos fueron las microempresas (15.3 %), adquisición de viviendas (11.9 %), construcción (10.2 %) y comercio (10.1 %).
En cuanto a los agregados monetarios, el medio circulante (M1) se expandió en 5.6 %, mientras que la oferta monetaria ampliada (M2) y el dinero en sentido amplio (M3) crecieron 10.5 % y 11.3 %, respectivamente. Estas cifras reflejan una convergencia al crecimiento del PIB nominal y un dinamismo económico sostenido.
El sistema financiero mostró también un comportamiento robusto. Los activos crecieron 10.3 %, alcanzando RD$358 mil millones, y los depósitos aumentaron 11.3 %. El índice de morosidad se ubicó en apenas 1.4 %, con una cobertura de reservas equivalente al 226 % de los créditos vencidos.
Perspectivas para 2025
El BCRD prevé mantener la estabilidad macroeconómica y financiera en 2025. La inflación se mantendrá dentro del rango meta de 4 % ± 1 %, mientras que la actividad económica continuará creciendo en torno a su potencial del 5 %. El ente emisor seguirá evaluando las condiciones internas y externas para ajustar su política monetaria según sea necesario, fomentando un entorno propicio para el crecimiento económico y la estabilidad de precios.
