Las seis mayores operadoras europeas de telecomunicaciones enfrentan una deuda récord para el despliegue del 5G
MADRID (EFE) – Las principales telecomunicaciones europeas se preparan para el ambicioso despliegue del 5G con un endeudamiento conjunto que supera los 212.000 millones de euros, según los últimos resultados trimestrales de Deutsche Telekom (DT), Vodafone, BT, Telefónica, TIM y Orange. Este alto nivel de deuda refleja la gran inversión necesaria para la nueva generación de redes móviles en Europa.
Deutsche Telekom lidera el endeudamiento con más de 71.800 millones de euros
El mayor endeudado es el gigante alemán Deutsche Telekom (DT), que al cierre de marzo acumulaba 71.876 millones de euros, un aumento del 42 % en el último año. En las últimas once semanas, DT ha invertido más de 2.000 millones de euros en la subasta del Gobierno alemán para adquirir bloques de frecuencias destinados al 5G.
Esta subasta, que aún no concluye, ha superado los 6.100 millones de euros en más de 400 rondas para asignar 41 bloques de espectro. Así, se acerca a los 6.550 millones de euros que se pagaron en la subasta italiana de octubre pasado.
Telefónica y Vodafone, grandes competidores en la puja alemana
En la subasta alemana también participa Telefónica, que ha invertido hasta ahora unos 1.150 millones de euros. La española es la segunda mayor operadora europea en deuda, con 47.820 millones de euros al 31 de marzo, tras un aumento trimestral de 7.439 millones debido principalmente a la adopción desde enero de 2019 de las nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS).
Fuentes de Telefónica explican que este “cambio contable” explica el aumento, ya que la tendencia real de la empresa es reducir su endeudamiento. En los últimos once trimestres, la compañía ha recortado su deuda en unos 14.000 millones de euros, sin contar el impacto de las nuevas normas IFRS.
Por su parte, el grupo británico Vodafone también compite en la subasta alemana, con una inversión aproximada de 1.750 millones de euros hasta la fecha. Su deuda neta a finales de marzo se situó en 27.033 millones de euros, tras una reducción cercana al 9 % en un año.
Desde Vodafone España señalan que, aunque las subastas públicas de frecuencias son visibles, el mayor volumen de inversión 5G se destinará a infraestructuras.
Inversiones en infraestructuras y el impacto del veto a Huawei
Un desafío importante para las operadoras europeas es el posible encarecimiento de las inversiones en equipos de red si la Comisión Europea vetara a la fabricante china Huawei, como ya ocurrió con moratoria en Estados Unidos.
Este escenario ha impulsado alianzas estratégicas para compartir redes 4G y acelerar el despliegue del 5G. Ejemplos destacados son la colaboración entre Vodafone y Orange en España y el acuerdo firmado entre Vodafone y Telecom Italia (TIM).
Estas alianzas cuentan con el respaldo de empresas como Cellnex, la firma española con mayor número de torres de telecomunicaciones en Europa, que promueve la externalización de la propiedad de antenas y otras infraestructuras.
Situación financiera de TIM, BT y Orange
El grupo italiano TIM reportó una deuda de 25.100 millones de euros, con previsiones de reducirla a 22.000 millones en 2021.
En tanto, la deuda de la británica British Telecom (BT) alcanzó las 13.260 millones de libras (unos 14.970 millones de euros), incrementándose en aproximadamente 1.500 millones de euros respecto al año anterior.
Por último, Orange cerró su último ejercicio con un endeudamiento de 25.441 millones de euros. La compañía calcula que la renovación de su acuerdo para compartir redes con Vodafone en España le permitirá ahorrar alrededor de 800 millones de euros en una década, siempre que invierta al menos 300 millones de euros en los próximos cuatro años, incluyendo 100 millones en 2019.
No obstante, desde Orange España advierten que es complicado estimar a día de hoy la inversión total en 5G, ya que aún no se han aprobado los estándares europeos de latencia ni para objetos conectados, solo el de velocidad.
MásMóvil y Euskaltel: deuda y perspectivas en España
La cuarta mayor operadora española, MásMóvil, completó en mayo una emisión de deuda de 1.450 millones de euros, tras una refinanciación hasta 2026. Cerró el primer trimestre con un endeudamiento neto de 1.107 millones de euros.
Fuentes de MásMóvil indican que su ratio deuda/EBITDA es actualmente de cuatro veces y esperan cerrar 2019 en 3,6 veces.
Respecto a la subasta de espectro de 2018 en España, Telefónica, Orange y Vodafone fueron los ganadores, pero MásMóvil ha adquirido posteriormente una cantidad similar de megahercios (MHz) a un mejor precio, comprándolos a Eurona y Neutra.
El quinto operador español, Euskaltel, cerró marzo con una deuda de 1.567 millones de euros y se ha comprometido a reducir su endeudamiento a 3,5 veces el EBITDA en 2022.
En definitiva, las grandes operadoras europeas afrontan un escenario financiero complejo, marcado por un elevado endeudamiento y la necesidad de fuertes inversiones para liderar el despliegue del 5G en el continente. La colaboración entre empresas y la gestión eficiente de infraestructuras serán claves para optimizar costes y acelerar la llegada de esta tecnología.
