Banco Central mantiene tasa de interés en 4.50 % ante baja inflación acumulada
Inflación acumulada en ocho meses alcanza solo 1.99 % en República Dominicana
Santo Domingo, RD.- En su reunión de política monetaria de septiembre de 2019, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener la tasa de interés de política monetaria en 4.50 % anual, en línea con las condiciones actuales de la economía nacional e internacional.
Según el comunicado oficial, esta decisión se fundamenta en un análisis exhaustivo del balance de riesgos sobre los pronósticos de inflación, considerando indicadores macroeconómicos tanto locales como globales, expectativas del mercado y proyecciones de mediano plazo.
Detalles clave de la inflación y proyecciones para 2019-2020
El informe revela que la inflación mensual de agosto fue de 0.47 %, mientras que la inflación acumulada en los primeros ocho meses del año se ubicó en 1.99 %. Por su parte, la inflación interanual, de agosto 2018 a agosto 2019, se situó en 1.72 %, manteniéndose por debajo del límite inferior del rango meta establecido.
Además, la inflación subyacente -que refleja las condiciones monetarias- alcanzó 2.04 % en agosto. Las expectativas de inflación de los analistas económicos y el sistema de pronósticos del BCRD indican que la inflación cerrará 2019 cerca del límite inferior del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, manteniéndose próxima al centro del rango durante 2020.
Contexto internacional y sus implicaciones para la economía dominicana
Factores globales que afectan la política monetaria
El Banco Central destacó que persisten incertidumbres internacionales, especialmente las disputas comerciales entre Estados Unidos y China y las tensiones geopolíticas en diversas regiones. En este escenario, se proyecta una expansión global del 2.6 % en 2019, con una corrección a la baja a 2.5 % para 2020, según Consensus Forecasts.
En Estados Unidos, se espera un crecimiento de 2.3 % en 2019, moderándose a 1.8 % en 2020. Debido al menor dinamismo económico y bajas presiones inflacionarias, la Reserva Federal redujo en septiembre la tasa de interés en 25 puntos básicos, por segunda vez consecutiva, como anticipaban los analistas.
Asimismo, la Reserva Federal ha incrementado la liquidez en el sistema financiero para reducir las tasas de interés a corto plazo, una medida clave para mantener la estabilidad económica.
Situación en la Zona Euro y América Latina
En la Zona Euro, las perspectivas de crecimiento permanecen bajas, con un estimado de 1.1 % para 2019 y 2020, afectados por la incertidumbre del Brexit y las tensiones comerciales globales. Ante este panorama, el Banco Central Europeo implementó medidas expansivas, incluyendo la reducción de la tasa de depósito a -0.50 % anual, un nuevo programa de compras de deuda soberana por 20 mil millones de euros mensuales y apoyo a la liquidez para el sector privado.
En América Latina, las proyecciones de crecimiento se deterioraron, con una expansión regional estimada en apenas 0.5 % para 2019. Este bajo desempeño se explica por condiciones recesivas en Venezuela, Argentina y Nicaragua, mientras que las mayores economías, Brasil y México, crecerán por debajo del 1.0 %.
Mercados internacionales y precios de materias primas
El precio promedio del petróleo WTI se mantuvo cerca de US$55 por barril en septiembre, con volatilidad causada por tensiones geopolíticas en países productores. Se prevé que el precio se mantenga por debajo de US$60 dólares durante lo que resta de 2019, acorde al Presupuesto Nacional, debido al debilitamiento de la demanda global.
Por otro lado, el oro continuó como refugio de valor, con precios superiores a US$1,500 dólares por onza troy en septiembre, en un contexto de alta incertidumbre internacional.
Situación económica local y perspectivas de crecimiento
Recuperación de la demanda y expansión económica
Datos preliminares del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) indican que la demanda agregada en República Dominicana ha comenzado a recuperarse gracias a recientes medidas monetarias expansivas. Tras un crecimiento acumulado del 4.7 % en el primer semestre, la economía creció 4.6 % interanual en julio y aceleró a 4.8 % en agosto.
Si esta tendencia continúa, se espera que el crecimiento económico cierre el año en torno a su potencial del 5.0 %.
Dinamización del crédito privado y condiciones monetarias favorables
Las medidas de flexibilización monetaria aplicadas desde junio, que incluyen una reducción de 100 puntos básicos en la tasa de política monetaria y la liberación de más de RD$34 mil millones del encaje legal para sectores productivos, han impulsado el crédito privado, que crece alrededor del 11 % interanual.
El Banco Central prevé que las condiciones monetarias se mantendrán favorables en los próximos meses, estimulando la demanda interna mediante una mayor inversión y consumo privado.
Consolidación fiscal y estabilidad en el sector externo
El BCRD confirmó la continuidad en la consolidación de las finanzas públicas, anticipando un superávit primario al cierre de 2019, conforme al Presupuesto Nacional.
En el sector externo, la inversión extranjera directa y las remesas mantienen un buen desempeño, compensando la desaceleración reciente del turismo, afectado por la menor demanda mundial y campañas mediáticas negativas por casos aislados.
En este contexto, la República Dominicana ha logrado conservar una estabilidad relativa en el tipo de cambio, con una depreciación acumulada inferior al promedio de América Latina y otras economías emergentes. Esto responde a la fortaleza de sus fundamentos macroeconómicos y la confianza en sus políticas económicas.
Compromiso del Banco Central con la estabilidad macroeconómica
El Banco Central reafirmó su compromiso de conducir la política monetaria hacia el cumplimiento de la meta de inflación y garantizar el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, contribuyendo así a la estabilidad macroeconómica del país.
En ese sentido, continuará monitoreando la moderación de la economía mundial y los factores de incertidumbre internos y externos, preparado para reaccionar oportunamente ante cualquier desviación que pueda afectar la inflación y el crecimiento económico dominicano.
